上周（6月23日-6月27日）机械设备、电力设备及汽车行业指数涨跌幅分别为4.10%、5.11%及2.88%，在31个申万一级行业中排名分别为第10、5、19位；同期沪深300涨跌幅为1.95%。
1)固态电池产业化持续推进。美国公司QuantumScape在6月24日宣布成功整合Cobra隔膜工艺至标准生产线倍，设备占地面积大幅减少，推动千兆工厂规模化生产进程，这标志着固态电池制造效率的飞跃。随后两日QuantumScape股价累计上涨76.67%，全球资本市场对固态电池商业化落地预期进一步提升。我们认为固态电池产业化趋势明确，依旧看好干法工艺设备、叠片机及等静压设备等核心工艺设备环节。
2)工程机械：塔机景气度依然处于低谷。据中国工程机械工业协会施工机械化分会等统计的塔机租赁行业景气指数(TPI)，2025年5月份塔机台天利用率56.8%，同比降低1.6pct，最大起重力矩利用率56.7%，同比降低2.8pct。这是近3年最大起重力矩利用率首次低于台天利用率，房地产低迷拉低需求的背景下，租赁行业持续承压，过剩设备被动参与低强度施工作业。从价格看，5月份塔机租赁价格指数为518.96点，比去年同期低115点，也依旧处于下行通道。整体看，塔机行业继续低迷，出清压力较大。
3)光伏：光伏主材价格承压下跌，逆变器5月出口保持增长。目前光伏整体需求较弱，终端需求快速下降，上周硅片、电池片、组件价格各型号产品价格进一步下探。逆变器5月出口总额8.31亿美元，同比增加6.52%；出口规模达589.94万台，同比增加26.18%。其中亚洲表现较为亮眼，5月国内出口亚洲逆变器233.3万台，环比增加36.36%，实现出口额22.63亿元人民币，环比增加19.45%，主要受益于大项目招标拉动、配储政策支持与缺电限电催生分布式能源装机。展望后市，下半年终端需求较弱，主材价格或面临下行压力；亚洲逆变器需求总体较为刚性，欧洲光伏库存持续去化，部分欧洲国家需求回暖，建议关注对欧亚出口占比较多的逆变器企业。
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